Protective Put Strategy: ऑप्शन ट्रेडिंग में प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रेटेजी!

Protective Put Strategy: ऑप्शन ट्रेडिंग एक बहुत ही प्रॉफिटेबल लेकिन रिस्की फाइनेंशियल टूल है। जो ट्रेडर्स को कम पैसों में ज्यादा प्रॉफिट कमाने के मौके देता है। लेकिन इसके साथ ही बड़े नुकसान की संभावना भी रहती है। पुट प्रोटेक्टिव स्ट्रेटेजी आपको इस नुकसान से बचा सकती है। जानते हैं-ऑप्शन ट्रेडिंग में प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रेटेजी What is Protective Put Strategy in Hindi. 

                                                                          

प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रेटेजी क्या है? 

Protective Put Strategy उन इन्वेस्टर्स के लिए एक बहुमुखी रिस्क-मैनेजमेंट स्ट्रेटेजी है जो अपने इन्वेस्टमेंट को संभावित स्टॉक या एसेट के नुकसान से बचाना चाहते हैं। पुट ऑप्शन खरीदकर, इन्वेस्टर्स गिरावट से बचाव कर सकते हैं, साथ ही ऊपर की ओर मूवमेंट से प्रॉफिट कमाने की संभावना भी बनाए रख सकते हैं। जिससे यह एक इन्वेस्टर के पोर्टफोलियो में एक ज़रूरी टूल बन जाता है।

Protective Put Strategy स्ट्रेटेजी लॉन्ग-पोजीशन में संभावित नुकसान से आपको बचा सकती है। अगर आपने कोई स्टॉक खरीदा है और आप मार्केट में गिरावट की चिंता कर रहे हैं, तो यह हैजिंग स्ट्रेटेजी आपकी ढाल बन सकती है। Protective Put एक ऐसा ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी है, जिसमें निवेशक किसी स्टॉक को खरीदता है और साथ ही उस स्टॉक पर एक Put Option भी खरीदता है।  इसका उद्देश्य संभावित नुकसान को सीमित करना और प्रॉफिट को बनाये रखना होता है।
 
पुट अपने आप में एक बेयरिश स्ट्रेटेजी है, जिसमें ट्रेडर्स का मानना होता है कि शेयर के प्राइस भविष्य में गिर जायेंगे। हालाँकि एक प्रोटेक्टिव पुट का उपयोग आमतौर पर तब किया जाता है। तब इन्वेस्टर्स ने लॉन्ग पोजीशन बनाई होती है। तब संभावित नुकसान से बचने के लिए यह हैजिंग पोजीशन बनाई जाती है।

मान लीजिए आपने 1000 रूपये प्रति शेयर के हिसाब से रिलायंस इंडस्ट्रीज के 100 शेयर खरीदे। अब आपको डर है कि स्टॉक गिर सकता है, इसलिए आप 950 रूपये की स्ट्राइक प्राइस वाला Put Option खरीद लेते हैं। अगर स्टॉक 800 रूपये पर गिर जाता है, तो आप Put Option का प्रयोग करके इसे 950 रूपये पर बेच सकते हैं। इस तरह आप अपने नुकसान सीमित कर सकते हैं। 

Protective Put को आप कमोडिटी, स्टॉक, क्रिप्टोकोर्रेंसी की ट्रेडिंग में उपयोग कर सकते हैं। प्रोटेक्टिव पुट खरीदार के लिए असीमित प्रॉफिट की संभावनाएं पैदा करती है क्योंकि खरीदार अंडरलाइंग एसेट का मालिक होता है। प्रोटेक्टिव पुट अंडरलाइंग एसेट की सम्पूर्ण पोजीशन कवर करता है इसलिए इसे मैरिड पुट भी कहा जाता है। 

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प्रोटेक्टिव पुट कैसे काम करता है 

Protective Put Strategy का इस्तेमाल खासतौर पर तब किया जाता है। जब कोई इन्वेस्टर लॉन्ग होता है या स्टॉक या दूसरी एसेट्स के शेयर खरीदता है। जिन्हें वह अपने पोर्टफोलियो में रखना चाहता है। जिस इन्वेस्टर के पास स्टॉक होता है और स्टॉक का प्राइस खरीद प्राइस से नीचे गिर जाता है। तब इन्वेस्टर इन्वेस्टमेंट पर नुकसान होने का रिस्क होता है। पुट ऑप्शन खरीदने से स्टॉक में होने वाले संभावित नुकसान सीमित हो जाते हैं।

प्रोटेक्टिव पुट एक फ्लोर प्राइस बनाता है, जिससे एसेट की कीमत गिरने पर और अधिक नुकसान होने से रोका जा सकता है। जब किसी शेयर को खरीदा जाता है, यानि उसमे लॉन्ग पोजीशन बनाई जाती है। प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रेटेजी बनाने के लिए उसी स्टॉक पर एक Put Option खरीदा जाता है। यदि स्टॉक की कीमत गिरती है, तो Put Option सुरक्षा प्रदान करता है।

पुट ऑप्शन एक कॉन्ट्रैक्ट है जो मालिक को एक तय तारीख से पहले या उस तारीख तक अंडरलाइंग सिक्योरिटी की एक खास मात्रा को एक तय कीमत पर बेचने की क्षमता देता है। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के उलट, ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट होल्डर को एसेट बेचने के लिए मजबूर नहीं करता है।

उन्हें तभी बेचने की इजाज़त देता है, जब वे ऐसा करना चाहें। कॉन्ट्रैक्ट की तय कीमत को स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है, और तय तारीख एक्सपायरी डेट या एक्सपायरी होती है। एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का लॉट साइज़ अंडरलाइंग एसेट के बहुत सारे शेयरों (100 - 200 या इससे भी ज्यादा) के बराबर होता है।

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट पर लगने वाली फीस को प्रीमियम कहा जाता है। इस कीमत का आधार कई फैक्टर्स पर होता है, जिसमें अंडरलाइंग एसेट की मौजूदा कीमत, एक्सपायरी तक का समय, और एसेट की इम्प्लाइड वोलैटिलिटी (IV) शामिल है - यानी कीमत में कितना बदलाव होने की संभावना है। 

स्टॉक ऑप्शन का प्रीमियम स्ट्राइक प्राइस से तय होता है। इसके प्राइस को कई फेक्टर्स प्रभावित करते हैं जैसे "थीटा" यानि टाइम डिके, ऑप्शन की एक्सपायरी डेट जितना नजदीक होती है, पुट और कॉल ऑप्शन का प्रीमियम उतना ही कम होता है। इसी तरह ऑप्शन की एक्सपायरी जितना अधिक दूर होती है। ऑप्शन प्रीमियम उतना ही ज्यादा होता है। 

अगर मार्केट में वोलैटिलिटी बहुत अधिक है तो सभी ऑप्शंस के प्रीमियम बहुत अधिक बढ़ जाते हैं। जब 2924 में भारत के आम चुनावों (लोकसभा) का रिजल्ट आया था तब ऑप्शंस के प्रीमियम बहुत ज्यादा बढ़ गए थे। मेरे कहने का मतलब है कि पुट ऑप्शन खरीदना इतना भी फायदे का सौदा नहीं हैं क्योंकि एक्सपायरी के बाद इनकी वैल्यू जीरो हो जाती है। 

यदि स्टॉक की कीमत बढ़ती है, तो इन्वेस्टर को प्रॉफिट मिलता है, लेकिन Put Option की लागत यानि प्रीमियम चुकाना पड़ता है। यदि आपको लगता है कि किसी शेयर का प्राइस लॉन्ग-टर्म में तो ऊपर जायेगा लेकिन शार्ट-टर्म में उसके प्राइस में गिरावट आ सकती है। जैसे कि किसी न्यूज की वजह से प्राइस गिरावट आना आदि। अगर आपने उस शेयर मे भारी इन्वेस्टमेंट कर रखा है और आप जोखिम नहीं उठाना चाहते हैं तो आप इस दौरान उस शेयर पुट ऑप्शन खरीद सकते हैं। 

प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रेटेजी के फायदे और नुकसान  

Protective Put Strategy के निम्नलिखित फायदे होते हैं- 

1. सीमित नुकसान: यह स्ट्रेटेजी आपको एक प्रीमियम देकर स्टॉक के प्राइस गिरने पर उसे न्यूनतम प्राइस पर खरीदने का अधिकार देती है। इस प्रकार आप अपने नुकसान को एक निश्चित सीमा तक कम कर सकते हैं।
2. असीमित प्रॉफिट की संभावना: यदि स्टॉक की कीमत ऊपर जाती है। तब Put Option का कोई उपयोग नहीं होगा, लेकिन आपके स्टॉक का प्राइस बढ़ेगा और आप प्रॉफिट में रहेंगे। 
3. मानसिक शांति: स्टॉक मार्केट वोलैटिलिटी के बावजूद आप निश्चिंत रह सकते हैं कि आपका नुकसान सीमित रहेगा। 
4. लॉन्ग टर्म इन्वेस्टमेंट का सपोर्ट: Protective Put रणनीति लॉन्ग टर्म निवेशकों के लिए बेहतरीन होती है जो किसी स्टॉक को वर्षों तक होल्ड करना चाहते हैं।
5. प्रोटेक्टिव पुट ऑप्शन स्ट्रेटेजी: यह स्टॉक इन्वेस्टमेंट के डाउनसाइड रिस्क को सीमित करने के लिए एक तरह के इंश्योरेंस का काम करती है। इस डाउनसाइड सुरक्षा की लागत पुट ऑप्शन के लिए दिया गया प्रीमियम है, जो कुल मुनाफे को कम कर सकता है।

Protective Put Strategy के निम्नलिखित नुकसान भी होते हैं- 

1. प्रीमियम का खर्च: हर बार जब आप Put Option खरीदते हैं, तो आपको प्रीमियम देना पड़ता है। यदि स्टॉक गिरता नहीं है, तो यह पैसा फिजूल ही खर्च हो जाता है। 
2. जटिलता: Beginners ट्रेडर्स के लिए Protective Put समझना और सही तरीके से लागू करना थोड़ा कठिन हो सकता है। 
3. बार-बार Renew करना: यदि आप एक लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर हैं, तो आपको समय-समय पर नया Put Option खरीदना होगा। जिससे लागत बढ़ा सकता है और प्रॉफिट कम हो सकता है।

निष्कर्ष: Protective Put Strategy एक प्रभावी और व्यवहारिक Risk Management ऑप्शन स्ट्रेटेजी है। जो निवेशकों को शेयर बाजार में गिरावट के समय मानसिक और वित्तीय सुरक्षा देता है। यह स्ट्रेटेजी उन लोगों के लिए आदर्श है जो लॉन्ग-टर्म  निवेश करना चाहते हैं लेकिन मार्केट वोलैटिलिटी से चिंतित रहते हैं।

यह न केवल नुकसान को सीमित करता है, बल्कि प्रॉफिट की संभावना को भी खुला रखता है। यदि सही ढंग से और अनुशासित तरीके से उपयोग किया जाए। तो Protective Put एक ऐसी ढाल बन जाती है जो आपके निवेश को सुरक्षित रखने में अत्यंत सहायक हो सकती है। 

प्रोटेक्टिव पूत स्ट्रेटेजी के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न- FAQs 

Q1. प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रेटेजी में क्या होता है?

एक प्रोटेक्टिव पुट पोजीशन स्टॉक खरीदने (या ओन करने) और शेयर-के-लिए-शेयर के आधार पर पुट ऑप्शन खरीदने से बनती है। उदाहरण में, 100 शेयर खरीदे जाते हैं (या ओन किए जाते हैं) और एक पुट खरीदा जाता है। अगर स्टॉक की कीमत गिरती है तो खरीदा गया पुट स्ट्राइक प्राइस से नीचे प्रोटेक्शन देता है।

Q2. प्रोटेक्टिव पुट और मैरिड पुट में क्या अंतर है?

मैरिड पुट और प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रैटेजी एक जैसी ही हैं, सिवाय उस समय के जब स्टॉक खरीदा जाता है। प्रोटेक्टिव पुट में पोर्टफोलियो में पहले से मौजूद स्टॉक को हेज करने के लिए पुट खरीदना शामिल है। अगर पुट स्टॉक खरीदने के साथ ही खरीदा जाता है, तो इस स्ट्रैटेजी को मैरिड पुट कहा जाता है।

Q3. प्रोटेक्टिव पुट मॉडल क्या है?

प्रोटेक्टिव पुट एक रिस्क मैनेजमेंट और ऑप्शन स्ट्रेटेजी है जिसमें अंडरलाइंग एसेट (जैसे, स्टॉक) में लॉन्ग पोजीशन रखना और अंडरलाइंग एसेट की मौजूदा कीमत के बराबर या उसके करीब स्ट्राइक प्राइस वाला पुट ऑप्शन खरीदना शामिल है। प्रोटेक्टिव पुट स्ट्रेटेजी को सिंथेटिक कॉल के नाम से भी जाना जाता है।

Q4. प्रोटेक्टिव पुट का उदाहरण दीजिये 

प्रोटेक्टिव पुट का उदाहरण मान लीजिए कि एक इन्वेस्टर के पास किसी कंपनी के 100 शेयर हैं। जो वर्तमान में 50 रूपये प्रति शेयर पर ट्रेड हो रहे हैं। इन्वेस्टर मार्केट में गिरावट को लेकर आशंकित चिंतित है। अतः इन्वेस्टर 48 रूपये स्ट्राइक प्राइस के साथ एक प्रोटेक्टिव पुट ऑप्शन खरीद लेता है जो एक महीने में एक्सपायर हो रहा है। इसे वह 2 रूपये प्रति शेयर के प्रीमियम पर खरीदकर अपने नुकसान को सीमित कर लेता है। 

Q5. प्रोटेक्टिव पुट बुलिश है या बेयरिश है? 

प्रोटेक्टिव पुट एक ऑप्शन स्ट्रेटेजी है जो नुकसान को सीमित कर सकती है जबकि आपको संभावित रिटर्न हासिल करने की अनुमति देती है। इसका उपयोग तब किया जा सकता है, जब आप किसी शेयर में लॉन्ग-टर्म संभावनाओं के बारे में आशावादी हों लेकिन निकट भविष्य में उसके प्राइस में संभावित गिरावट के बारे में चिंतित हों

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