Insider Trading: स्टॉक मार्केट की सबसे खतरनाक चाल: इनसाइडर ट्रेडिंग का पूरा सच!

Insider Trading: किसी कंपनी के अंदरूनी व्यक्ति द्वारा उस कंपनी की गोपनीय जानकारी का इस्तेमाल कर उसके शेयरों में  ट्रेडिंग करना। ताकि उसे प्रॉफिट कमाया जा सके, इनसाइडर ट्रेडिंग कहलाता है। ये जानकारी रिटेल इन्वेस्टर्स को नहीं मिलती और इसी कारण ये गैरकानूनी माना जाता है। आइए विस्तार से जानते हैं- स्टॉक मार्केट की सबसे खतरनाक चाल: इनसाइडर ट्रेडिंग का पूरा सच! Insider Trading kya hai. 

                                                                               

"जब बाज़ार की हर चाल पहले से पता हो… ये खेल नहीं, Insider Trading है!"

अगर आप शेयर मार्केट एक्सपर्ट बनना चाहते हैं तो आपको वैभव खरे द्वारा लिखित शून्य से सीखें शेयर बाजार बुक जरूर पढ़नी चाहिए। 

इनसाइडर ट्रेडिंग (Insider Trading) क्या है?

इनसाइडर ट्रेडिंग एक ऐसा शब्द है जो अक्सर शेयर मार्केट की खबरों में सुनाई देता है। यह एक गंभीर अपराध है, जिसके लिए भारी जुर्माना और जेल हो सकती है। अगर आप शेयर मार्केट में इन्वेस्ट करते हैं तो आपके लिए यह समझना बहुत ज़रूरी है। इनसाइडर ट्रेडिंग क्या होती है और इससे कैसे बचा जाए?

सीधे शब्दों में कहें तो, इनसाइडर ट्रेडिंग तब होती है। जब कोई व्यक्ति किसी कंपनी के बारे में ऐसी गोपनीय जानकारी का उपयोग करके शेयर खरीदता या बेचता है। ऐसी जानकारी जो सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं है। यह जानकारी उस कंपनी के Stock price को प्रभावित कर सकती है। 

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इसे एक उदाहरण से समझते हैं, मान लीजिए आप एक दवा कंपनी में काम करते हैं। एक दिन आपको पता चलता है कि आपकी कंपनी ने एक नई दवा विकसित कर ली है। जिसको जल्द ही सरकारी मंजूरी मिलने वाली है। यह खबर अभी तक जनता के लिए जारी नहीं की गई है। 

इस जानकारी का उपयोग करके, आप अपनी कंपनी के बहुत सारे शेयर खरीद लेते हैं। यह जानते हुए कि जैसे ही यह खबर सार्वजनिक होगी, शेयरों की प्राइस बढ़ जाएगी। जाहिर से बात है ,जब यह खबर सार्वजनिक होती है। 

तब शेयरों की कीमत बढ़ जाती है और आप अपने शेयर बेचकर भारी प्रॉफिट कमाते हैं। यह एक इनसाइडर ट्रेडिंग का क्लासिक उदाहरण है लेकिन यह क़ानूनी रूप से गलत है। 

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Insider कौन होता है? 

इनसाइडर कोई भी व्यक्ति हो सकता है। जिसके पास किसी कंपनी की गोपनीय जानकारी तक पहुंच हो। इनमें निम्नलिखित व्यक्ति शामिल हो सकते हैं-

1. कंपनी के कर्मचारी (Employees)
2. कंपनी के निदेशक (Directors)
3. कंपनी के अधिकारी (Officers)
4. कंपनी के सलाहकार, जैसे वकील, लेखाकार (Lawyers, Accountants)
5. यहां तक कि परिवार के सदस्य और दोस्त (Family members and friends) जो किसी इनसाइडर से यह जानकारी प्राप्त करते हैं। 

इनसाइडर ट्रेडिंग (Insider Trading) क्यों गलत है? 

इनसाइडर ट्रेडिंग को गलत और अवैध माना जाता है। इसके निम्न कई कारण हैं- 

• यह अन्यायपूर्ण है: (It's unfair) यह उन रिटेल इन्वेस्टर्स के साथ धोखा है। जिनके पास ऐसी जानकारी नहीं होती। इससे Share market में सभी के लिए समान अवसर (Level playing field) का सिद्धांत खत्म हो जाता है। 
• मार्केट पर विश्वास को कम करता है: (Undermines market confidence) जब इन्वेस्टर्स को लगता है कि बस्टॉक मार्केट में कुछ लोग गलत तरीके से जानकारी का फायदा उठा रहे हैं, तो उनका मार्केट पर से विश्वास उठ जाता है। 
• कानूनी अपराध: (Legal offense) भारत में, सेबी (SEBI - Securities and Exchange Board of India) इनसाइडर ट्रेडिंग के नियमों को सख्ती से लागू करता है। उल्लंघन करने वालों को भारी जुर्माना, मार्केट ट्रेडिंग पर प्रतिबंध और जेल की सजा हो सकती है। 

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इनसाइडर ट्रेडिंग (Insider Trading) से कैसे बचें? 

निम्नलिखित कारणों की वजह से एक आम निवेशक के तौर पर, आपको इनसाइडर ट्रेडिंग के जाल में फंसने से बचना चाहिए- 

नियमों से अवगत रहें: (Be aware of the rules) अगर आप किसी ऐसी कंपनी में काम करते हैं। जहां आपके पास गोपनीय जानकारी तक पहुंच हो सकती है, तो अपनी कंपनी की इनसाइडर ट्रेडिंग नीतियों और सेबी के नियमों से अच्छी तरह वाकिफ रहें।

अपुष्ट खबरों पर भरोसा न करें: (Don't trust unconfirmed news) "सूत्रों के हवाले से" या "अंदर की खबर" जैसी बातों पर कभी भी आंख मूंदकर भरोसा नहीं करना चाहिए। किसी भी शेयर में इन्वेस्टमेंट करने से पहले हमेशा आधिकारिक और सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी की पुष्टि करें।

सार्वजनिक घोषणाओं का इंतजार करें: (Wait for public announcements) किसी भी बड़ी खबर, जैसे विलय, अधिग्रहण, या तिमाही नतीजों के लिए, हमेशा कंपनी की आधिकारिक घोषणा का इंतजार करना चाहिए।

गुपचुप जानकारी से बचें: (Avoid acting on private information) अगर कोई आपको किसी कंपनी के बारे में ऐसी जानकारी देता है जो सार्वजनिक नहीं है। उस जानकारी के आधार पर शेयर खरीदने या बेचना से बचना चाहिए। ऐसा करना आपको कानूनी परेशानी में डाल सकता है।

अच्छी तरह से रिसर्च करें: (Do your own research) अपने निवेश के फैसले अपनी खुद की रिसर्च, जैसे कंपनी के वित्तीय परिणाम, उद्योग के रुझान, स्टॉक एनालिसिस के आधार पर लें। किसी भी स्टॉक में पोजीशन बनाने से पहले रिस्क और रिटर्न रेश्यो का विश्लेषण जरूर करना चाहिए। 

निष्कर्ष: इनसाइडर ट्रेडिंग Stock market में एक गंभीर अपराध की श्रेणी में आता है। यह मार्केट की निष्पक्षता और अखंडता को नुकसान पहुंचाता है। एक इन्वेस्टर के रूप में, आपको हमेशा नैतिक और कानूनी दायरे में रहकर ही निवेश करना चाहिए। 

किसी भी अपुष्ट या गोपनीय जानकारी के आधार पर ट्रेडिंग करने से बचें। इससे न केवल आप कानूनी मुश्किलों से दूर रहेंगे बल्कि आप एक स्वस्थ और न्यायपूर्ण मार्केट के विकास में भी योगदान देंगे। 

Insider trading के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न FAQs 

उदाहरण सहित इनसाइडर ट्रेडिंग क्या है?  

शेयर मार्केट में लिस्ट किसी कम्पनी के बड़े अधिकारी को पता चलता है कि कम्पनी की आगामी तिमाही के अच्छे आने वाले हैं। जिससे कंपनी के शेयर प्राइस में उछाल आएगा। अगर वह नतीजों से पहले कंपनी के शेयर खरीद लेता है हुए नतीजों के बाद शेयर प्राइस बढ़ने पर शेयर बेचकर प्रॉफिट बना लेता है। इसी को इनसाइडर ट्रेडिंग कहा जाता है। 

इसका एक रियल टाइम उदाहरण भी है: रिलायंस पेट्रोलियम लिमिटेड (आरपीएल) मामले में सेबी ने नवंबर 2007 में हेरफेरपूर्ण ट्रेडिंग के आरोप लगाए थे। जिसमें रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (आरआईएल) पर कैश मार्केट में शेयर बेचते समय हेरफेर करने का आरोप लगा था। 

आरपीएल फ्यूचर्स एंड ऑप्शंस में इसके प्राइस को कम करने के लिए एजेंटों का उपयोग करने का आरोप लगाया गया था। इसके लिए रिलायंस पर 25 करोड़ रूपये का जुर्माना भी लगा था हालाँकि बाद में 2023 में इसे रद्द कर दिया गया था। 

इनसाइडर ट्रेडिंग अवैध क्यों है?

इनसाइडर ट्रेडिंग गैरक़ानूनी है क्योंकि यह स्टोक मार्केट की इंटिग्रेटी और निष्पक्षता को कमजोर करती है। जब किसी कंपनी के बारे में गैर-सार्वजनिक, महत्वपूर्ण जानकारी रखने वाले व्यक्ति, उस जानकारी के सार्वजनिक होने से पहले ही उस पर ट्रेडिंग करते हैं। 

तब उन्हें उन अन्य इन्वेस्टर्स पर अनुचित लाभ मिलता है। जिनके पास उसी जानकारी तक पहुँच नहीं होती। इससे शेयर मार्केट पर लोगों का विश्वास कमजोर होता है।

इनसाइडर ट्रेडिंग के 4 तत्व क्या हैं?

सुप्रीम कोर्ट ने गबन सिद्धांत के तहत इनसाइडर ट्रेडिंग साबित करने के लिए 4 तत्वों को प्रतिबंधित किया है- 

1. झूठ या छल (A lie or deception) 
2. प्रत्ययी दायित्व का उल्लंघन (A transgression of a fiduciary obligation) 
3. प्रतिभूति लेनदेन के संबंध में गुप्त जानकारी का उपयोग (The use of secret information in relation to a securities transaction)
4. प्रतिवादी की स्वेच्छाचारिता (Willfulness by the defendant)

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