Underlying asset: डेरिवेटिव मार्केट में अंडरलाइंग एसेट क्या हैं?

अंडरलाइंग एसेट एक इन्वेस्टमेंट टर्म है, जो वास्तविक वित्तीय संपत्ति या ऐसे स्टॉक्स जो फाइनेंशियल डेरिवेटिव ( फ्यूचर्स एंड ऑप्शंस ) पर आधारित होती हैं। उनके लिए अंडरलेइंग एसेट शब्द का प्रयोग किया जाता है। अंडरलाइंग एसेट्स के अंतर्गत स्टॉक मार्केट इंडेक्स, स्टॉक्स, बांड्स, कमोडिटीज, इंट्रेस्ट रेट्स, करेंसी आदि।  

फाइनेंशियल एसेट्स आती हैं। इसका हिंदी अर्थ "अंतर्निहित परिसंपत्ति" है, जोकि मुझे थोड़ा कठिन लगता है। अतः में Underlying asset को हिंदी में "अंडरलाइंग एसेट" ही लिखती हूँ। आइए विस्तार से जानते हैं-अंडरलाइंग एसेट के मीनिंग और इंस्ट्रूमेंट क्या हैं? What are the meanings and instruments of the underlying asset in Hindi?

                                                                                      
Underlying Asset


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Underlying Asset क्या है? 

जैसा कि ऊपर बताया जा चुका है। अंडरलाइंग एसेट वह टर्म है जो वास्तविक वित्तीय संपत्ति को संदर्भित करता है। जिस पर फाइनेंशियल डेरिवेटिव आधारित होता है। इस प्रकार अंडरलाइंग एसेट का प्राइस उसके फाइनेंशियल डेरिवेटिव से तय होता है। डेरिवेटिव सरल financial instrument होते हैं, जो किसी अन्य सिक्युरिटी या फाइनेंशियल एसेट से प्राप्त होते हैं। ऑप्शन ट्रेडिंग में अंडरलाइंग एसेट की जगह अंडरलाइंग स्टॉक टर्म का उपयोग करना भी आम है।  

इनकी एक अन्य विशेषता है, जो अंडरलाइंग एसेट को फाइनेंशियल एसेट से अलग करती है। वह विशेषता यह है कि इनकी ट्रेडिंग कहाँ होती है। अंडरलाइंग एसेट हमेशा केश और स्पॉट मार्केट में ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध होती हैं। जबकि फाइनेंशियल डेरिवेटिव केवल उसके लिए तय स्पेशलाइज्ड एक्सचेंज (स्टॉक एक्सचेंज, फोरेक्स एक्सचेंज, कमोडिटी एक्सचेंज आदि ) पर ही ट्रैड होते हैं। 

ये एक्सचेंज प्राइवेट या ओवर-द-काउंटर मार्केट्स होते हैं। Underlying Asset में स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटी, ब्याज दरें, स्टॉक मार्केट इंडेक्स और करेंसीज शामिल हैं। अंडरलाइंग एसेट के कई प्रकार होते हैं, जिनमें ट्रेडिंग करने में भिन्न-भिन्न प्रकार का जोखिम शामिल होता है। 

अंडरलाइंग एसेट डेरिवेटिव को उसका मूल्य देती हैं। उदाहरण के लिए, स्टॉक XYZ के एक ऑप्शन खरीदार को क्सपायरी डेट तक स्ट्राइक प्राइस पर XYZ स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। ऑप्शन के लिए अंडरलाइंग एसेट XYZ का स्टॉक है। 

एक अंडरलाइंग एसेट का उपयोग ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के भीतर उस आइटम की पहचान करने के लिए किया जा सकता है जो कॉन्ट्रैक्ट को मूल्य प्रदान करता है। अंडरलाइंग एसेट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में शामिल शेयर का समर्थन करती है। जिसे शामिल दोनों पक्ष कॉन्ट्रैक्ट के डेरिवेटिव हिस्से को एक दूसरे से एक्सचेंज करने के लिए सहमत होते हैं।

Underlying Assets के प्रकार 

अंडरलाइंग एसेट के विभिन्न प्रकार या वर्ग हैं, और वे अद्वितीय विशेषताओं के साथ आते हैं। जो बदले में, प्रत्येक प्रकार की अंडरलाइंग एसेट से जुड़े डेरिवेटिव की प्रकृति और संरचना को प्रभावित करते हैं। अंडरलाइंग एसेट के विभिन्न प्रकार निम्नलिखित हैं- 
  • इंडेक्स: इंडेक्स को सूचकांक भी कहते हैं, निफ्टी 50, बैंक निफ्टी, निफ्टी मिडकैप, फिन निफ़्टी सेंसेक्स, बैंकेक्स आदि डेरिवेटिव इंडेक्स को संदर्भित करते हैं। इन्हीं को Underlying Asset कहा जाता है। ये भी बाजार जोखिम और सामान्य आर्थिक जोखिम के अधीन हैं। उनकी कीमतें भी बाजार की मांग और आपूर्ति ( डिमांड एंड सप्लाई ) की शक्तियों पर निर्भर करती हैं। 
  • स्टॉक्स: स्टॉक शेयर का दूसरा शब्द है। स्टॉक में शेयर मार्केट का जोखिम होता है। स्टॉक्स का प्राइस उसके फंडामेंटल और मार्केट में उसकी डिमांड एंड सप्लाई से प्रभावित होता रहता है। एक स्टॉक किसी कंपनी के स्वामित्व में हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें कंपनी की कमाई और संपत्ति पर दावा भी शामिल है। 
  • कमोडिटी: कमोडिटीज में जल्दी खराब होने वाली वस्तुएं जैसे ताजे फल, न खराब होने वाली चीजें जैसे नट, बीज, और कीमती धातुएं जैसे सोना, चांदी, तांबा, निकिल,जिंक आदि शामिल होती हैं। कमोडिटीज भी बाजार जोखिम और सामान्य आर्थिक जोखिम के अधीन होती हैं। क्योंकि उनकी कीमत मार्केट की मांग की शक्तियों ( डिमांड और सप्लाई ) पर निर्भर करती है। 
  • बांड: बांड एक प्रकार का ऋण है; धन उधार देने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक वित्तीय साधन। वे डिफ़ॉल्ट जोखिम, ब्याज दर जोखिम और प्रतिपक्ष जोखिम के अधीन हैं। उदाहरण के लिए: टी-बिल, जी-सेक (भारत सरकार सुरक्षा), लिबोर, आदि बांड के प्रकार हैं। 
  • करेंसी: यह विभिन्न देशों में प्रयोग की जाने वाली क़ानूनी मान्यता प्राप्त करेंसी जैसे डॉलर, यूरो, युआन, रुपया आदि को संदर्भित करती है। 

Underlying Asset के बारे में पूछे जाने वाले प्रश्न FAQs 


अंडरलाइंग एसेट और डेरिवेटिव के बीच में क्या अंतर है?

डेरिवेटिव में अंडरलाइंग वह स्टॉक या सेट है, जो डेरिवेटिव को केश फ्लो प्रदान करती है। किसी डेरिवेटिव का अंडरलाइंग आधार एक एसेट, एक इंडेक्स, स्टॉक या यहां तक कि कोई अन्य डेरिवेटिव भी हो सकता है। परिवर्तनीय सिक्युरिटीज के लिए, अंडरलाइंग वह स्टॉक है, जिसे नोट के बदले बदला जा सकता है। 

अंडरलाइंग एसेट और स्टॉक के बीच क्या अंतर है?

स्टॉक ऑप्शन से जुड़े मामलों में, Underlying Asset स्टॉक ही है। उदाहरण के लिए, 100 रूपये की प्राइस पर कंपनी एक्स के 100 शेयर खरीदने के स्टॉक ऑप्शन के साथ, अंडरलाइंग एसेट कंपनी एक्स का स्टॉक है। अंडरलाइंग एसेट का उपयोग एक्सपायरी डेट तक ऑप्शन के प्राइस को निर्धारित करने के लिए किया जाता है।

अंडरलाइंग इंस्ट्रूमेंट क्या हैं?  

एक सिक्युरिटी जिसे किसी फ्यूचर्स या ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स का प्रयोग होने पर या उसके परिपक्व होने पर वितरित या स्वीकार किया जाता है। उसे Underlying instrument कहा जाता है। कमोडिटी और फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट्स दोनों, (शेयर, बांड, मुद्राएं, सूचकांक, आदि) डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स का आधार बनते हैं। 

डेरिवेटिव का अर्थ क्या है? 

डेरिवेटिव शब्द एक प्रकार के वित्तीय अनुबंध को संदर्भित करता है जिसका प्राइस अंडरलाइंग एसेट, एसेट्स के ग्रुप या बेंचमार्क इंडेक्स पर निर्भर होता है। एक डेरिवेटिव दो या दो से अधिक पार्टियों के बीच सेट किया जाता है। जो एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) पर व्यापार कर सकते हैं।

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